Известны и «крайние» варианты развития взаимоотношений фондового рынка и модернизации производства. Если в Великобритании промышленная революция толкнула к развитию высокоорганизованного фондового рынка, то в Соединенных Штатах сначала создавалась гибкая финансовая система, включавшая рынок ценных бумаг, а затем уже пришло время индустриализации.

Важно определить — каким мы видим рынок ценных бумаг и его функции? И какая его модель наилучшим образом подходит для России? Как вообще относиться к «континентальной» модели, где промышленность финансируется с активным участием банков и через посредство рынков ценных бумаг.

Чужой опыт и здесь подсказывает — банковская концентрация и поглощение промышленного капитала в Европе характерны для стран, где требовалось резкое ускорение промышленной модернизации. А вот экономика Англии уникальна способностью обходиться без активного банковского участия. Даже сельскому хозяйству здесь достаточно было собственных денежных ресурсов. Огромные, уже накопленные богатства избавляли промышленников от необходимости обращаться за средствами не только к банкам, но и к бирже — промышленных акций и облигаций практически не было на Лондонской бирже ценностей. И до сих пор в Англии рынок ценных бумаг лишь косвенно касается коммерческих банков и банковской системы.

Во Франции же отделить банковскую систему и рынок ценных бумаг друг от друга немыслимо. Здесь, как и сегодня в России, не было изобилия капиталов, приходилось нести огромные государственные затраты на армию и флот. И в борьбе за инвестиции порой само государство становилось серьезным конкурентом торговли и промышленности. Искусственно укрупнялись финансовые институты, происходила «фиктивизация» капитала, на две трети гарантировавшегося государством и городами с минимальной кредитоспособностью.

Сегодня российские финансовые рынки могут стать главным источником инвестиций для реального сектора при непременном соблюдении трех условий:

• существование солидного банковского сектора;
• отлаженное корпоративное управление;
• наличие компаний, готовых к инвестициям.

Все это вместе и составляет ядро институциональной подготовки модернизации российской экономики. Именно его надо с помощью государства бережно формировать и создавать условия для его развития.

Оффтоп.

Хотите посмотреть фильм, но уже поздно идти в магазин за диском? Сегодня Вы можете смотреть фильмы онлайн. Удобно, большой выбор и прекрное качество. Хорошего отдыха!

• Информационная поддержка инвестиционного просвещения в сфере образования.
• Информационная поддержка инвестиционного просвещения.
• Взаимодействие органов власти в вопросе инвестиционной активности предприятий.
• Контроль за инвестиционной активностью предприятий.
• Инвестиционная привлекательность отраслей.